캐나다 잠수함 수주, 트럼프의 한국 핵잠수함 건조 승인 등의 이슈로 부각되고 있는 한화오션입니다.
한화오션 기업개요
한화오션은 대한민국 3대 조선사로 전 세계에서도 손꼽히는 '특수선, 잠수함' 전문 조선사입니다.
✅설립 : 1973년 대우조선공업으로 설립, 2023년 한화그룹 인수 후 '한화오션'으로 변경
✅소속 그룹 : 한화에어로스페이스 중심의 한화 방산계열
✅핵심 생산기지 : 경남 거제시 옥포조선소
✅주요 분야 : 상선, 군함, 잠수함, 해양플랜트, 친환경 선박 등
한화그룹 인수 후 변화(23~ )
✅23년 5월 한화에어로스페이스가 경영권을 확보하면서 회사의 체질이 급격히 강화됨.
✅방산 DNA 인식 : 조선업 + 방산업이 결합해 기술, 무기체계, 제조 표준이 재정비됨
✅재무 건전성 회복 : 한화가 유동성, 신용도 제공 → 조선업 특유의 자본 부담을 완화
✅글로벌 군함/잠수함 수출 전략 본격화 : 캐나다, 호주, 중동, 동남아 시장 공략 강화
사업구조 상세
✅상선(Commercial Shipbuilding)
- LNG선, 컨테이너선, VLCC, LPG선 등 제작
- 기술려이 가장 높다고 평가받는 분야는 LNGC(액화천연가스 운반선)
✅특수선, 군함(Naval & Special Ships)
- 한국 해군에 구축함, 호위함, 군수지원함 공급
- 함정 설계, 전투체계 통합(CMS) 능력 보유
- 세계에서도 손꼽히는 잠수함 설계, 제작 능력 보유
✅잠수함(특수선 부문 내 핵심 축)
- KSS-2(214급), KSS-3(장보고-3) 양산 경험
- 아시아에서 가장 강력한 잠수함 기술 보유국 중 하나
- 리튬이온 배터리, AIP(공기불요추진) 등 최신 기술 확보
✅해양플랜트(Offshore)
- FPSOㆍFLNGㆍ드릴십 등 고난도 해양플랜트 제작
- 유가ㆍ신재생 수요 등 경기 싸이클의 영향을 크게 받음
- 최근 브라질 Petrobras 프로젝트 성공적으로 수행
✅친환경/차세대 선박
- 암모니아 연료선, LNG 추진선, 하이브리드 전기 추진선, 자율 운항 등
- IMO 환경규제 대응 기술력 보유
글로벌 시장 내 위치
✅세계 LNG선 시장
- 한국 3사(삼성ㆍ현대ㆍ한화)가 세계 시장 대부분 점유
- 한화오션은 "극저혼LNG 기술력"이 특히 강점
✅군함ㆍ잠수함 시장
- 한국은 미국ㆍ독일ㆍ일본 다음가는 해군 조선 강국
- 한화오션은 잠수함, 군함 부문에서 아시아 1~2위 수준 기술력 평가
✅해외 잠수함 수출 레이스
- 캐나다 CPSP 초계잠수함 프로젝트
- 호주 SSG(재래식 잠수함) 대체 사업
- 동남아 해군 현대화 수요
- 중동 해군 구조 개편 시장
잠수함 수출은 국가안보ㆍ기술이전ㆍ산업협력 이슈가 있어, 진입이 매우 어려운 시장으로 한국은 독일ㆍ프랑스와 함께 정식 레퍼런스를 가진 몇 안되는 공급국가임.
환화오션 재무상태
22년 연결기준 큰 적자를 기록했으나, 23년과 24년 들어 흑자 전환 흐름을 보임.
자산총계가 증가하는 반면, 부채비율이 매우 높은 상태, 최근 개선의 조짐은 보임
고정비ㆍ건조선택ㆍ해양플랜트ㆍ방산 프로젝트 등이 많은 기업으로 프로젝트 리스크/원가관리/납기지연 등이 실적 및 재무에 큰 영향을 줄 수 있음
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한화오션 투자 유의사항
(리스크) 정책ㆍ외교 의존도: 핵잠수함은 핵연료ㆍ비확산 체제 이슈로 정책 방향에 따른 병동성이 높음, 본계약까지 시간 소요
(리스크) 밸류에이션 고평가 구간 : 선방영된 멀티플 → 실적 미스 / 뉴스 공백기엔 조정 폭이 커질 수 있음
(촉매) CPSP 본입찰 / 우선협상ㆍ본계약 : 공식 절차 진척 공시/보도
(촉매) Batch-2 납기ㆍ성공 공개 업데이트 : 시운전, 해군 인도 등
(촉매) 산선/해양 대형 수주 : 친환경 선박ㆍLNG선 수주 공시
